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[뉴스룸 시선] 고금리 영구채에 기댄 재무개선, 코리아세븐의 구조적 해법은 따로 있다

지이코노미 문채형 기자 | 편의점 세븐일레븐을 운영하는 코리아세븐(대표이사 김홍철)이 1,000억 원 규모의 채권형 신종자본증권(영구채)을 발행했다. 표면금리만 6.3%에 이르고, 발행 후 매년 가산금리가 붙는 ‘스텝업 조건’까지 고려하면 사실상 고금리성 자금조달이다. 이름은 ‘자본’이지만, 실상은 2년 만기성 부채에 가까운 영구채에 기대는 이 조달 방식은 코리아세븐이 직면한 재무 현실을 고스란히 드러낸다. 이번 영구채 발행의 가장 직접적인 이유는 8~9월 만기가 도래하는 회사채 1,000억 원을 상환하기 위한 것이다. 통상적인 회사채 차환이 아닌 신종자본증권을 택한 것은, 부채비율 개선이라는 회계상 효과를 의도한 전략이다. 신종자본증권은 회계상 자본으로 분류되기 때문에, 단순 계산으로는 150%포인트가 넘는 부채비율 개선이 가능하다. 그러나 그것이 ‘실질 개선’을 의미하지는 않는다. 문제는 구조다. 2022년 미니스톱 인수 이후 적자가 누적되며 자본은 반토막이 났고, 부채비율은 554%까지 치솟았다. 이는 기업 재무건전성의 위험신호를 넘어, 외부 신용도에도 부담이 되는 수준이다. 여기에 매년 수백억 원에 달하는 이자 비용까지 더해진다. 이번 영구채 발행만으
- 문채형 기자
- 2025-06-28 08:02
[뉴스룸 시선] ‘IPO 황금알’ 믿었는데…한국투자증권이 갇힌 덫

지이코노미 문채형 기자 | "상장을 믿고 투자했지만, 돌아온 건 이자 지옥이었다.” 한국투자증권(대표이사 사장 김성환)이 SK온 유상증자에 4000억 원을 베팅한 지 8개월. 기대했던 IPO 수익은커녕 연간 100억 원에 달하는 이자비용만 떠안게 됐다. 고위험 고수익을 노린 선제 투자가 상장 지연과 실적 부진이라는 벽에 가로막히면서, 한투증권의 ‘딜 메이커’ 전략이 흔들리고 있다. 한국투자증권이 SK온에 투자한 시점은 2023년 말. SK온은 전기차 배터리 사업 확대를 위해 1조 원 규모의 유상증자를 단행했고, 한투증권은 이 중 4000억 원을 투자했다. 특히 전체 금액의 절반 이상인 2500억 원을 자기자본으로 직접 투입했다. 시장 리스크를 회피한 다른 금융사들과 달리, 오롯이 내부 자금으로 승부를 건 것이다. 이 같은 전략은 그간 IPO 시장에서 성공 공식처럼 여겨졌다. 유망한 비상장 기업에 선제 투자하고, 상장 시 주관사 자리를 확보해 수수료와 자본차익을 동시에 거두는 방식이다. 실제로 한투증권은 이 구조로 여러 기업의 IPO를 성공시켜 왔다. 하지만 이번엔 전제가 무너졌다. ‘성공적인 상장’이라는 핵심 조건이 충족되지 않은 것이다. 문제는 SK온이 시
- 문채형 기자
- 2025-06-25 07:23
[뉴스룸 시선] 기업인 장관 시대…AI 실용주의, 균형은 누가 잡을 것인가

지이코노미 문채형 기자 | 이재명 정부가 출범과 동시에 내놓은 인사에서 ‘AI 중심 실용주의’의 색채가 분명해졌다. 대통령실 AI미래기획수석에 네이버 출신 하정우, 과학기술정보통신부 장관 후보로 LG AI연구원장 배경훈, 국무조정실장에는 LG 글로벌전략개발원장 윤창렬, 그리고 한성숙 네이버 고문까지. 기업 출신 민간 전문가 4명이 국정의 핵심에 전면 등장했다. 이례적인 일이다. 노무현 정부 당시 삼성전자 출신 진대제 정보통신부 장관 이후 20년간 기업인 출신 장관은 단 네 명에 불과했다. 특히 현직에 있거나 바로 직전까지 대기업에서 재직했던 인사가 이처럼 다수 내각에 포함된 적은 없다. “진대제 전 장관 이후 가장 상징적 인사”라는 재계 평가가 나오는 이유다. 정책 추진력 측면에서 이는 분명 ‘실용적 선택’이다. AI는 국가 경쟁력의 핵심으로 부상했고, 기술 변화 속도는 정부의 전통적 정책 설계 시스템을 따라잡지 못할 만큼 빠르다. 산업 현장을 누구보다 잘 아는 인사들이 정책 설계자로 나서야 하는 이유다. 공학적 이해는 물론, 기업 간 기술 경쟁과 생태계 동향까지 종합적으로 조망할 수 있는 실무형 리더십은 지금의 AI 정책 공백을 메우는 데 효과적일 수 있다
- 문채형 기자
- 2025-06-24 10:25
[뉴스룸 시선] 이재명 정부, 통신주권 수호 나서야... “공공재 위에 군림 말라”

지이코노미 문채형 기자 | 이제는 통신 없이는 하루도 살아가기 어려운 시대다. 송금, 인증, 예약, 구직, 결제까지 스마트폰과 인터넷 연결 없이는 일상이 멈춘다. 통신은 더 이상 선택이 아닌 생존이며, 곧 주권이다. 그런데도 수많은 국민이 요금 부담으로 통신망에서 배제되고 있다. 요금을 제때 내지 못했다는 이유만으로 연결이 끊기고, 채권추심이 자동으로 개시되는 현실은 디지털 시대의 빈곤층을 사실상 사회로부터 퇴출시키는 구조다. 이재명 정부가 제시한 ‘통신주권’이라는 개념은 바로 이런 배제의 구조에 대한 문제 제기다. 통신은 국가 인프라이자 공공재다. 전기와 수도처럼 누구에게나 최소한의 접근 권리는 보장돼야 한다. 그러나 지금까지 통신 3사(SK텔레콤·KT·LG유플러스)는 자사 망을 무기 삼아 시장을 독점하고, 요금제 구조를 통해 국민을 통제해왔다. 알뜰폰 사업자는 협력자가 아닌 하청업체로 취급당하며, QoS(속도제어 서비스)조차 제대로 제공받지 못한다. 그 결과는 실적에서 드러난다. 올해 1분기 이동통신 3사의 합산 영업이익은 약 1조5363억원으로 추산된다. 전년 동기 대비 무려 26.2% 증가한 수치다. KT는 7672억원으로 전년 대비 51.4% 급증하
- 문채형 기자
- 2025-06-22 17:38
[뉴스룸 시선] 이재명 정부 “망은 국민의 것”… 통신3사, 이제는 내려올 때다

지이코노미 문채형 기자 | “망은 국민의 것.” 이재명 정부가 통신 3사에 보낸 메시지는 분명하다. 수십 년간 국가 기반망 위에서 독점적 지위를 누려온 거대 통신사들. 그러나 이제는 내려올 때다. 국민을 위한 통신, 보편적 서비스로의 회귀. 그것이 새로운 정부가 꺼내든 ‘데이터 주권’의 선언이다. 국민 대다수가 필수로 이용하는 통신 서비스는 현대 사회의 ‘기본권’에 가까워졌다. 그러나 이 필수재를 둘러싼 요금과 품질 구조는 놀라울 정도로 폐쇄적이고 기득권적이다. 알뜰폰이 ‘값싼 대안’으로 주목받지만, 실상은 통신 3사의 망 없이는 존재할 수 없는 반쪽짜리 경쟁자에 불과하다. 이 구조를 깨뜨리려는 것이 이재명 정부가 통신 시장에 던진 첫 질문이다. 정부는 통신 3사에 대한 직접적인 요금 인하 압박보다는 ‘알뜰폰 활성화’와 ‘전국민 데이터 안심요금제’ 도입을 통해 소비자 선택권을 확대하는 전략을 택했다. 얼핏 소극적 정책으로 보이나, 실은 통신 3사에 ‘공공성과 책임’을 요구하는 경고다. 통신 3사는 기본 데이터를 모두 소진해도 일정 속도의 데이터를 추가 요금 없이 제공하는 QoS(속도제어 서비스)를 자사 요금제에만 허용한다. 반면 알뜰폰은 이런 QoS가 사실상
- 문채형 기자
- 2025-06-18 12:50
[뉴스룸 시선] 경찰의 언론 압박, 이재명 정부 개혁과 충돌하다

지이코노미 문채형 기자 | 이재명 정부 출범 이후 공권력 개혁은 국가 개혁 과제의 핵심으로 자리 잡았다. 검찰뿐 아니라 경찰도 △수사기관의 정치적 중립성 확보 △권한 남용 방지 △피의자 인권 보호 △언론 자유 보장 등 다양한 원칙 아래 변화를 요구받고 있다. 하지만 일선 수사 현장에서 벌어지는 현실은 여전히 이런 원칙과 충돌하고 있다. 최근 서울 종암경찰서(서장 류경숙 총경)에서 벌어진 장위15구역 재개발조합 관련 언론사 취재기자 명예훼손 고소 사건은 이런 개혁의 간극을 적나라하게 보여준다. ▲ 수사기관, 피고소인 아닌 회사부터 찾았다 지난달 1일 장위15구역 재개발조합 지종원 조합장이 본지 취재기자를 명예훼손 혐의로 종암경찰서에 고소했다. 본지는 장위15구역 재개발조합의 비리와 내부 갈등을 수개월 간 취재해 보도해왔다. 해당 조합과 관련해 다수 제보자들은 지 조합장과 종암경찰서 간 유착 의혹을 반복해 제기했지만, 구체적인 물증 부족으로 신중하게 접근해왔다. 그런데 고소장을 접수한 경찰의 초기 대응은 상식을 벗어났다. 담당 수사관은 피고소인인 기자의 휴대전화 번호를 알고 있었음에도 불구하고, 기자에게 직접 연락하지 않고 언론사 사무실로 전화해 직원에게 고소
- 문채형 기자
- 2025-06-13 18:28
[뉴스룸 시선] 사이버렉카와의 전쟁, 정용진이 시작하고 이재명이 완성해야

지이코노미 문채형 기자 | 이제는 결단할 때다. 대한민국은 지금 알고리즘 지옥에 갇혀 있다. 클릭 한 번에 무수한 가짜뉴스, 루머, 선정적 콘텐츠가 쏟아지고, 그걸 소비하는 사이에 누군가는 돌이킬 수 없는 피해를 입고 있다. 이 지옥을 설계하고 먹잇감을 노리는 자들, 바로 '사이버렉카'다. 정용진 신세계그룹 회장이 결국 전면전을 선언했다. 자신과 가족을 둘러싼 황당한 루머와 왜곡된 영상이 끝도 없이 유포되자, 더는 참지 않았다. 민형사상 소송은 물론 해외법원을 통한 대응까지 준비하며, "자비는 없다"고 못 박았다. 이것이야말로 진짜 용기다. 사회 전체가 박수를 보내야 할 ‘디지털 공정의 시그널’이다. 사이버렉카는 더 이상 ‘언론’도, ‘비판자’도 아니다. 그들은 클릭 장사를 위해 남의 인생을 갈아 넣는다. 확인되지 않은 루머를 포장하고, 가족사까지 끌어와 자극적인 썸네일을 붙인다. 가짜눈물, 억측, 조작된 영상이 알고리즘을 타고 순식간에 확산된다. 그리고 수십만, 수백만 조회수가 쌓인다. 결국 피해자는 한 사람인데, 돈을 버는 건 이들뿐이다. 이건 표현의 자유가 아니라 표현의 폭력이다. 사생활 침해, 명예훼손, 업무방해, 모욕 등 전부 범죄다. 그런데도 이들
- 문채형 기자
- 2025-06-13 07:44
[뉴스룸 시선] 이재명 대통령의 밸류업 압박… 보험산업 체질 개선의 기회로 삼아야

지이코노미 문채형 기자 | 이재명 대통령이 다시 한 번 자본시장 개혁 드라이브에 시동을 걸었다. ‘코스피5000’ 달성을 공언하며 증시의 저평가 구조를 타파하겠다는 의지를 분명히 했다. 그 핵심에는 밸류업(Value-up)이 자리 잡고 있다. 기업가치가 제자리에 머무는 한 한국 자본시장에 ‘코리아 디스카운트’라는 꼬리표는 지워지기 어렵다는 냉정한 현실인식이 깔려 있다. 이 대통령의 정책 의지는 단순히 주가지수 상승에만 머물지 않는다. ‘주주가치 제고 → 기업의 자본조달비용 절감 → 투자 활성화 → 고용 및 성장 확대 → 가계소득 증대’라는 선순환 구조를 구축하려는 큰 그림이다. 특히 국민의 자산형성 수단을 기존 부동산 중심에서 금융자산, 특히 주식 중심으로 다변화시키겠다는 점에서 시대적 흐름을 읽은 접근이다. 국민의 금융참여 확대는 장기적으로 연금개혁, 복지재정 안정화와도 연결된다. 이번 개혁 흐름에서 보험업계도 예외일 수 없다. 보험사의 기업가치 제고는 결국 장기적인 소비자 보호와 보험산업의 지속가능성을 높이는 핵심 변수이기 때문이다. 물론 보험업계는 IFRS17과 K-ICS라는 복합 규제 하에서 밸류업 압박이 현실적으로 녹록지 않다고 호소한다. 실제로 삼
- 문채형 기자
- 2025-06-12 07:54
[뉴스룸 시선] 장위15구역 지종원 조합장의 ‘언론 재갈 고소’, 무엇이 두려운가?

지이코노미 문채형 기자 | 장위15구역 재개발 조합의 지종원 조합장이 본지 기자를 명예훼손 혐의로 형사 고소했다. 그러나 고소장을 면밀히 들여다보면, 이번 고소는 본질적으로 언론의 입을 막기 위한 ‘재갈 고소’에 지나지 않음을 알 수 있다. 조합장 개인의 비리 의혹을 다룬 기사에 대한 대응이 정당한 해명이나 해소가 아닌 형사 고소라면, 그 자체로 의혹의 그림자는 더 짙어진다. 지 조합장은 고소장에서 “피고소인이 SNS 등을 통해 기사를 작성하고 유포했다”고 주장했으나, 이는 사실과 다르다. 지이코노미는 30년의 역사를 가진 서울시 등록 정식 언론사이며, SNS가 아닌 정식 편집 시스템과 기사를 통해 공익적 취재보도를 해오고 있다. 고소인의 이같은 주장은 언론에 대한 기본적 이해조차 결여돼 있음을 드러낸다. 이번 고소의 핵심은, 본지가 지난 4월 17일 보도한「장위15구역 재개발 지 조합장, 내부 고발로 충격적 비리 정황 드러나」라는 제목의 기사 때문이다. 해당 기사에서는 장위15구역 재개발 조합원 전체에게 배달된 내부고발 편지에 담긴 의혹을 바탕으로, 지 조합장의 △공금 유용 △입찰 비리 △뇌물 수수 의혹 등을 제기했다. ▲수차례 해명 요청, 그러나 묵묵부답
- 문채형 기자
- 2025-06-10 10:24
[뉴스룸 시선] GS건설, ‘주주정책 개선’에 박수칠 수 없는 이유

지이코노미 문채형 기자 | 배당을 늘리고, 계획을 투명하게 밝히는 건 주주들에게 반가운 변화다. GS건설(허윤홍 대표이사 사장)이 주주환원 정책을 대폭 강화하며 지배구조 핵심지표 준수율을 86.7%까지 끌어올렸다. 숫자로만 본다면 눈에 띄는 진전이다. 그러나 칭찬은 여기까지다. 기업의 지배구조를 들여다보면, 박수를 멈춰야 할 이유가 분명해진다. 겉으로는 ‘주주친화’라 하지만, 경영 감시와 견제의 핵심인 이사회 구조는 여전히 구시대에 머물러 있기 때문이다. 올해 GS건설은 배당정책을 연 1회 이상 공시하고, 배당기준일 이전에 결정사항을 투명하게 알리는 등 주주 예측 가능성을 높이기 위한 조치를 취했다. 3개년 배당정책도 도입하며 재무 성과의 일정 비율을 주주에게 돌려주겠다는 방침을 명확히 했다. 주총 집중일을 피해 개최하는 등 지배구조 형식적 요소에서도 성실한 모습을 보였다. 단기 성과만 보면 상당한 개선이다. 하지만 정작 중요한 문제는 그 이면에 숨어 있다. 이사회 구조는 한 발짝도 앞으로 나아가지 않았다. 현재 GS건설 이사회는 7명으로 구성되어 있는데, 이 중 3명이 오너 일가다. 허창수 회장은 이사회 의장을 겸임하고 있으며, 허윤홍 사장과 허진수 고문도
- 문채형 기자
- 2025-06-09 17:40

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UPDATE: 2025년 08월 01일 15시 55분