지이코노미 강매화 기자 | ㈜한화의 인적분할로 김승연 회장의 삼남 김동선 부사장이 주도해온 유통·테크 사업이 독립 신설법인으로 출범한다. 그룹 지원 속에 성장해온 사업 포트폴리오가 별도 지주 체제로 분리되면서, 김 부사장은 이제 실적과 성과로 경영 능력을 증명해야 하는 시험대에 올랐다. 재무 구조는 안정적이지만, 유통과 테크 산업의 불확실한 환경 속에서 자생력이 관건이라는 평가가 나온다.

㈜한화가 15일 공시한 인적분할 보고서에 따르면, 신설법인 ‘한화머시너리앤드서비스홀딩스’에는 테크와 라이프스타일 사업이 편입된다. 한화비전, 한화모멘텀, 한화세미텍, 한화로보틱스 등 기술 계열사와 한화갤러리아, 한화호텔앤드리조트, 아워홈 등 유통·서비스 계열사가 핵심이다. 분할 절차는 6월 임시 주주총회를 거쳐 7월 마무리될 예정이며, 자산 기준 분할 비율은 존속법인 76.3%, 신설법인 23.7%다.

재계에서는 이번 분할을 두고 사실상의 계열분리 신호로 해석한다. 장남 김동관 부회장이 방산·조선·에너지, 차남 김동원 사장이 금융 부문을 맡은 가운데, 삼남의 유통·테크 사업만 별도 지주로 분리됐기 때문이다. 한 재계 관계자는 “승계 구도에 따른 사업 분리는 예견됐지만, 독립 지주 설립 시점은 예상보다 빠르다”고 말했다.

신설법인은 기술과 유통의 결합을 성장 축으로 제시했다. 한화비전의 인공지능 영상 분석과 한화로보틱스의 자동화 기술을 결합해 스마트팩토리와 리테일 솔루션을 확대하고, 아워홈을 중심으로 식자재와 외식 전반에 자동화와 고급화 전략을 적용하겠다는 구상이다.

다만 독립 지배구조는 곧 그룹 지원 축소를 의미한다. 내부거래 제한과 부당지원 규제가 적용되면, 과거처럼 계열 시너지를 기대하기는 쉽지 않다. 실제로 한화갤러리아는 2021년 재무 위기 당시 그룹 내 합병을 통해 회생의 기회를 얻었고, 이후 구조 개선을 거쳐 다시 김 부사장 산하로 편입됐다. 한화로보틱스 역시 그룹 핵심 기술을 분리해 출범한 법인으로, 김 부사장의 책임 경영이 전제된 사례로 꼽힌다.

재무 여건만 놓고 보면 출발선은 유리하다. 신설법인은 자산 약 8800억원 중 부채가 200억원 수준으로, 부채비율은 2.9%에 불과하다. 여기에 김 부사장이 한화에너지 지분 매각 등으로 확보한 자금까지 더해져, 2030년까지 총 4조7000억원 규모의 투자 계획도 제시됐다.

전문가들은 결국 성과가 관건이라고 지적한다. 황용식 세종대 교수는 “높은 재무 안정성은 분명한 강점이지만, 유통·테크 산업은 경기와 경쟁 환경의 영향을 크게 받는다”며 “그룹의 울타리를 벗어난 이후에는 오롯이 시장에서 성과로 평가받게 될 것”이라고 말했다.